机构指出，研报盈利有望在政策刺激、掘金机构智能化催化、看好库存周期切换三大核心因素驱动下 ，汽车我们看好汽车板块销量 、板块盈利 、销量估值自23Q3起有望持续改善 。估值改善核心逻辑1、自季7月产批表现符合预期 。度起乘联会口径 ：7月狭义乘用车产量实现210.1万辆（同比-2.6%，研报盈利有望环比-4.3%） ，掘金机构批发销量实现206.5万辆（同比-3.2%，看好环比-7.6%）；其中新能源汽车产量76.2万辆（同比+31.2%，汽车环比+3.6%），板块批发销量实现73.7万辆（同比+30.7%，销量环比-3.1%） 。7月整体产批表现符合预期 ，呈现正常季度波动走势 。展望2023年8月 ：汽车消费淡季以及高温影响下预计8月行业产量为198万辆 ，环比-6.0%；批发为204万辆 ，环比-1.3% 。2 、7月新能源汽车批发渗透率35.7% ，环比+1.7pct ，多款重磅新能源新车拉动下新能源渗透率提升明显 。自主品牌/豪华品牌/主流合资品牌新能源渗透率分别为52.0%/28.9%/5.8% ，环比分别+0.5/-5.3/+1.6pct 。细分来看 ，7月PHEV车型批发销量24.2万辆 ，同环比分别+80.0%/+3.8%；BEV车型批发销量49.6万辆 ，同环比分别+15.3%/-6.1% 。出口方面整体表现较佳 ，环比+4% 。7月乘用车出口（含整车与CKD）31.0万辆，创历史新高，同环比分别+63.0%/+4.0% ，其中新能源车出口8.8万辆 ，环比+26%，主要原因为特斯拉7月出口3.3万辆，环比+68.8%，同时上汽/比亚迪/长安等车企7月出口环比均正增长 。3 、传统自主车企持续发力新能源 ，对燃油车替代效应明显 。7月燃油乘用车零售销量同比-15%/环比-8%至113万辆 ，批发销量同比-17%/环比-10%至133万辆 。1）近期经销商折扣趋于稳定，叠加自主品牌加大新能源布局力度等因素影响 ，燃油车销量呈现同环比下滑趋势 。2）自主品牌新能源车型产品力凸显 ，主打性价比的插混车型深蓝S7 、银河L7销量快速爬坡（7月已交付接近万辆）+主流新能源越野坦克500 PHEV开启交付（7月交付2000+辆）+定位家庭用户的蓝山销量稳健（稳态月销5000+辆）驱动传统车企新能源转型效果提升。利好个股银河证券建议 ，整车端推荐广汽集团 、比亚迪 、长安汽车 、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车 、伯特利 、德赛西威 、经纬恒润 、中科创达 、科博达 、均胜电子 、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子 、菱电电控 、中熔电气 、拓普集团、旭升集团等 。信达证券指出 ，在政策刺激 、智能化催化 、库存周期切换三大核心因素驱动下 ，看好汽车板块销量 、盈利 、估值自23Q3起有望持续改善 。整车板块重点关注 ：1）比亚迪 、长安汽车、吉利汽车 、长城汽车；2）小鹏汽车 、理想汽车 、蔚来汽车 、零跑汽车；3）特斯拉 。零部件建议重点关注“特斯拉+智能驾驶+国产替代”三大方向 ，1）特斯拉产业链拓普集团 、银轮股份 、多利科技 、美利信、旭升集团 、新泉股份 、常熟汽饰 、香山股份 、卡倍亿 、博俊科技 、爱柯迪等 。2）智能驾驶产业链德赛西威 、均胜电子 、经纬恒润 、伯特利、保隆科技、华阳集团等。3）重要零部件国产替代伯特利 、贝斯特 、银轮股份 、拓普集团 、德赛西威等 。本文内容精选自以下研报：东吴证券《汽车行业点评报告：7月新能源渗透率环比+1.7pct ，出口创新高》银河证券《汽车点评报告 ：车市淡季销量表现超预期 ，头部车企交付量再创新高》光大证券《汽车和汽车零部件行业2023年7月乘联会数据跟踪报告 ：7月新能源汽车渗透率创年内新高 ，自主新能源转型加速》信达证券《造车新势力月报 ：7月新势力淡季不淡 ，智能化布局持续提速》举报/反馈